前言2015年12月1日至12月4日，由清科集团、投资界主办的投资界年会周在北京召开。众多大佬齐聚一堂，共论十五年投资界“变局”。在4日晚上，清科集团2015年度中国股权投资年度排名发布现场，隆领投资创始人蔡文胜分享了他对天使行业的独到见解。
蔡文胜分享了三个观点： 1、GP与LP的2:8分成模式会改变为8:2，也就是GP成为创业者，并得到最大价值化； 2、天使投资机构化，机构投资上市化。未来天使、VC、PE、股权投资界线会模糊而成为统一； 3、未来所有资产证券化。一个创意到一个IP，一个艺术品到一个梦想，只要成立公司都有可能被收购或者IPO，价值以公司股权体现，财富通过证券市场变现。
图为蔡文胜发表演讲
以下为蔡文胜演讲原文今天我们聚在一起谈论最多的就是“变化”，我想起这15年我也是在不断的变化。我2000年开始上网，2004年就实现了个人财富自由。2004-2008年做了个人网站，然后把网站卖给了谷歌。2008年我又回到厦门做天使投资，当时天使投资也是个人的行为，我把我的天使投资做成了一个机构，叫隆领投资，已经申请挂牌新三板。
这个变化说明什么？说明第一点，我们先从天使投资说起，天使投资也在发生很重大的变化，首先，天使已经从个人往机构化发展，第二，天使投资已经从之前大家知道的只有几十个人，已经扩散到成千上万的人。第三个变化是天使投资未来可能跟VC和PE的界限会慢慢拉平，未来不再分天使投资、VC和PE了。
2013年九鼎和中科第一个吃螃蟹，他们上了新三板，带动了很多PE和VC机构都在上新三板，我觉得这是中国的一大创新。我们的规则都是二八原则，是从美国过来的，LP是老大，GP做得再厉害只能赚20%，你能够去挂牌，上市，这个规则就变成了八十原则，我们定增拿5个亿，我赚到了钱，变成了我赚80%，出钱的人只赚20%，我相信会往这个方向去走。现在，牛的投资人，挂牌新三板，他赚大头，LP成为股东，这个是公平的。
对于LP也是好事，一个基金成立大概五到八年，LP投你，赚了80%，基金结算了以后，你跟GP是没有关系的，GP可以重新募集资金，可以要你的钱，可以不要你的钱。但是机构上市，LP成为机构的股东就不一样了，只要你不卖，GP一辈子为你打工。这个规则引起了另外一个变化，在中国互联网史上赚最多的人有两个公司，一个是软银孙正义投资了阿里巴巴，还有南非的媒体集团投了腾讯，现在还占了33%的股份，这两家都赚了几千亿人民币，为什么不是IDG，赛富，或者是红杉，这就回到基金，基金是5-8年，你拼命投，后面几年你着急套现，这两家公司的结构，因为是公司结构，软银是2000年投的，他们都拥有了15年，所以拥有了最大的价值。
我说的变化，有可能未来可能的VC结构，大家都会比较追求长期的价值，也不应该去关注一些短期的价值，同样对天使投资人来讲，我们以前就想投完了一个项目，就着急找A轮B轮，我们跟VC和PE打交道，让他们接盘。我觉得未来可能就不需要了，我们就可能一路投到底，同样有人看到VC和PE在往下走，因为随着PE跟VC越来越多，你如果不往下走，你根本找不到项目。你看重的项目，人家不让你投，这跟十年前已经不一样了。
我记得2004年我第一次见IDG的时候，基金就只有两三家，2005年我第一次去见阎焱，我到处可以吹牛，我见到了阎焱，今天虽然我们作为投资人挺闪亮，但是情况已经发生改变了。我参加一个天使投资人的大会，有很多的创业者，今天的创业者比较少，大家都给我发名片，我给你们的建议，你们都别去找第一排换名片，第一排要么是领导，要么是最出名的投资人，他没有时间听你罗嗦。第二排，第三排，那些人又实干，又有钱，最重要他们有时间来听啰嗦。
小平、开复，还有阎焱和沈南鹏，他们更多的精力在出席各种会议，参加各种各样的研讨，他们很难接触最新的创业者。所以对于我们投资人怎么往下走，也必须走出改变，我跟我公司的同事说，我说我们投资就像追女孩子，一般来讲追女孩子主动贴上来的，要么不好看，要么不是那么好的，我们只能看到漂亮的，我们去追她，漂亮的女孩子你是不容易追的，她会高高在上，但是你只能死缠烂打，这也验证了中国很多学校的校花，不是嫁给了高富帅，是被死缠烂打的人追到。
我觉得新三板是一个开始，未来战略新兴板，还可能有更多的板块，其实说明了一个更重要的变化，中国人的财富观在发生变化，所有的资产在证券化，这是最根本的改变。
以前中国人能赚到的钱，大部分先买车，再后来把大部分买房子，因为买房子不断炫耀，还能增值，最关键的房子是资产证券化的产物，未来几乎所有的东西都能资产证券化，就像我们把一些股权挂牌，也是资产证券化的一个部分。养猪和养鸭，在湖南小山村未来都可以上市，因为都可以证券化，你有一个IP，有一个idea，都可以资产证券化，有能耐的可以自己上市，没有能耐可以并购给其他的公司。
徐峥拍了《港囧》，赚了1.5个亿，装到香港上市公司，股票大涨，最少赚10亿，这就是资产证券化。当然这个股权也值钱，这里面出现鱼龙混杂的现象，新三板挂牌4500家，到年底预计会超过5000家，明年会超过一万家，我个人会认为90%是会默默无闻的，如果你没有脱颖而出，你照样没有大的价值，可能只有10%会受到关注，难道这10%一千家里面，你要成为最顶尖的一百家，成为明星企业，你才能可能得到最大的价值化。
怎么样成为这样的公司，要有三个条件。
第一，你做的是新兴的产业，不断的互联网和高科技，或者是生物科技等面对未来的产业。
第二，你的业绩要形成一个连续的增长，也不是不上不下。
第三，你必须具备明星效应，现在是初步最简单的方法，拉一个明星，以后不行了，要拉真正有用的投资人，或者投资机构，他们也会给你背书或者本人把自己变成一个明星，价值才会最大化。
这是一个最好的时代，这也是一个最坏的时代，但是在这里我更想把它改成，这是一个最好的时代，未来的时代一定会更好。谢谢大家！...
10月24日，深圳大阳帮团队莅临近日因登陆新三板引起广泛关注的隆领投资参观交流，隆领投资掌门人蔡文胜也在爱特咖啡与深圳大阳帮团队做了闭门分享，蔡文胜在分享中提到了以下几点：
创业的方向与产品定位：
1.无论什么产品都要遵循三个原则：有需求、有优势、有利益；
2.尽量没有版权和灰色问题，政府不干涉，竞争对手不强；
3.利用网络联盟的方式发展，形成产业链；
4.一旦发现将来没大的机会，马上进行调整和改变；
5.产品名称要容易传播，是吉祥名字，注册商标。
创业者见投资人的准备工作：
1.了解你要见的投资人的情况；
2.计划书要让投资人想跟你见面；
3.一见面就要说重点；
4.不要夸大或者用假数据。
个人经验分享：
1.创业要思考3年后整体市场和行业的格局；
2.绝对不能忽视草根及草根联盟的力量；
3.从来就没有什么一开始就牛B的技术；
4.每一个杀手级的应用，都是一个流量入口。
5.可以边工作边把项目做起来，完善构想，并同时找投资；
6.刚创业的公司如果创始人和高管都拿高工资，最后成功的概率很低；
7.创业过程中，忽悠投资也是一种能力的体现。
以下为蔡文胜的部分演讲实录：（创客猫现场整理）
产品的营销方法，我们要注意五个点。首先品牌需要建立一个符号，我要跟商标一样重视。我是做域名的，为什么中国人那时候对域名也不重视，我在2000年做域名的时候，推销非常难。我们看苹果，苹果这家公司叫apple，推一个产品叫iphone，他就会把所有商标都注册下来。再联系到晋江的安踏、利郎等当时起的名字都非常糟糕，比如三大门户为什么都用这些域名，为什么新浪不用xinlang.com，因为被人注走了。搜狐为什么要用sohu，这些都是因为不注重品牌。所以我要提到的是要注重公司的品牌，后面我们在做美图秀秀的时候，这些其实就注意到了。
第二点是消费者只为使用的理由买单，我们去做一些广告的时候会发现，前面二三十年中国人做产品，找明星代言就好了，因为中国人以前从众心理太重，到今天，你会发现再靠一个明星代言，做产品就非常难了，当然可能在三线四线城市还有用。其他已经没有用了。就是说，你这个产品要真的确信用户会用你这个东西。
第三点是说要用为用户设计利于口碑传播的台词，我们就用hao123来举例，hao123是2000年开始做，当时在中国其实有数以百计的导航网站，因为导航网站你5分钟copy一下就可以做了，当时还有大123等等，最早做的、用户最多的叫5566，也是福建宁德的一个人做的，当时在北京，包括我后来知道清华大学他们都在用5566。hao123有一个很关键的点，就是他当时设计了一个传播词，在hao123下面有一句话：“如果你喜欢本站，请告诉QQ上的五位好友。”，我当时研究了半天，为什么要写这句话呢，后来我终于理解了，想想，我们去看一个网站如果觉得好，好了就好了，就算了，但是当时如果那个广告可以触动你，觉得好的话为什么不贡献给别人、推荐给别人呢，这其实就是口碑。后来李兴平做4399的时候，2009年我们最上面还有一句话，叫中国最大的休闲游戏网站，那个位置当时有很多人要买广告，一个月50万就要买上面的位置，李兴平不卖，就挂着个广告词，这其实就是口碑。李兴平是一个没有任何机缘人，在广东，他广州也没去过，飞机也没坐过，他最厉害的是发动用户来帮他传播，这点他做的非常好。你哪怕现在才1000个用户，你做的产品好，你怎么样来引导他们做口碑传播，就是一传十十传百，你整个用户就会快速起来，你最开始的用户一定是你最忠诚的用户，发动他们来帮你推广的效果是最好的。
当然更进一步的是产品需要跟用户有情感交流，以前在传统领域做产品，最多只能派出一些人做个调查，调查一下，现在已经非常好了，有微博、微信跟用户交流，但是我发现现在跟用户的交流很多还只是停留在一个产品的售后服务等等，如果你能够建立一个这样的论坛还是怎么样，就非常棒。
最后一个是要不断的提醒用户我们提供的产品价值，其实也就是刚才我说的4399和hao123的例子，hao123和4399除了让用户来帮他传播，它的速度快、它的产品的快捷性其实是体系的。
前面讲的是产品，我们知道接下来就是要见投资人。
当然我一直强调一个前提，我们在创业的时候，你首先要有一个理念，没有人投资我我也要把它做出来。当然有人投资我们是最好，是锦上添花，会加速我们的创业。
很多创业为什么失败？是因为他创业是为了拼着拿A轮、B轮，如果你一直建立在一个为了拿钱的观点上来创业，你会碰到很多的挑战。我们不管做什么事，要哪怕没有人投资你，你也要做好。反过来，如果找得到有人来投资我们，帮助我们，加快速度，当然是更好。
就像我前不久说的，你能忽悠人来投资也是一种能力
我们中国最成功的就是马云，马云如果他的口才不够好，你看哪怕是在金融危机，2008年，他都融了几亿美金，如果他没有那么强的融资能力，就没有今天的淘宝、阿里巴巴和支付宝了。
见投资人，你怎么样能拿到钱，就非常关键了。首先你要了解你要见的投资人的情况，也就是说，我是2004年见到IDG，当时在中国的VC太少了，当时中国不会超过5家VC，当时IDG的找到了我，说安排老板见我，我当天晚上很兴奋，当天晚上我就做了一下功课，就上IDG网站，当时IDG有9个合伙人，包括熊晓鸽等等，他们每个人投了什么CASE，做了什么事其实都可以在网上查得到。第二天见IDG的时候，聊得开心，后来那天基本上他们就被我搞定了，因为不单单是这个产品本身，我要说的是，我们要去见一个投资人，他投了什么case，你事先一定要有了解。如果没有投资人见你，就一个计划书，那么这个计划书你就要做到能让投资人想跟你见面，我看过大部分做的ppt，前面五六页基本都在讲这个市场、这个行业有多大，你要怎么快速让他对你产生兴趣，你要把你做的产品的亮点放在前面，让他对你有兴趣。
第三，就是一见面就说重点，不要一见面就讲宏观的等等，这样投资人就会对你打折扣，你没办法去吸引他。
第四点就是不要夸大或者用假数据，这点多多少少每个人都会犯错误，喜欢讲大话，每个人都是，我自己也是，因为如果你不会讲大话，你就没有斗志、没有激情，差别在哪里，差别在前面做的数据你不要作假，因为投资人如果决定要投你，会做DD（创客猫注：DD指尽职调查）的，比如你前面有5万用户，你就说你之有5万用户，10万就说10万，如果你说谎话，他会对你之前所有说的话产生怀疑，但是对未来，你可以吹牛，因为未来我们敢于想象，投资人对你感兴趣的就是你未来能做多大。所以未来我们实际上可以放大，但是我说的是适当的，也不能吹得说是宇宙最大，这代表的是你的信心。总的来说，对于未来做的事情，你可以适当放大，但是前面做的事情，不要造假。
OK。如果我们很幸运找到一个好产品，又很幸运拿到了钱，拿到了钱我们应该怎么办，我个人认为有三个比较重要的点，第一个点就是我们要把他规范化，刚开始很多东西都没有，财务可能最多就一个记账，今天花了多少钱明天花了多少钱，但当你拿到钱后，你就必须要规范化，除非你不想做大，因为未来不断融资，如果你现在不规范，你未来付出的代价会更多，当然刚创业你没办法规范很正常，包括股权、财务、知识产权，包括股权也一样，当时可能几个人谈好按照几个人来分股份，你作为创始人，我对下面的人的承诺就都要做到，这里面就会发生变化，比如有时候三个人创业，给另外两个人多一点，将来可能另一个人跟不上节奏，怎么办？还是要规范化，一般很多人的做法是想把这个事情拖，其实越拖越糟糕，你用投资方的力量来重新梳理，该怎么做就怎么做，后面就不会有问题，我相信很多人遇到这样的问题，就想拖，拖了久了就变成长痛了，就趁投资人进来的时候，马上规范化。
接着是说市场营销，有了钱怎么去搭建营销团队，快速去建立品牌，包括你公司品牌，这样才能吸引更多牛B的人才进来。第三，就围绕团队的建设，一般来讲，创业开始，我定位三个阶段，一个是20个人的阶段，一个是50个人的阶段，一个是200个人的阶段，20个人就是初期团队和创业团队，这20个人也是奠定公司最重要的节奏，如果一开始这20个人你奠定不好，将来就麻烦了。20个人的时候管理成本是最低的，因为20个人大家都能叫出大家的名字，都很熟悉，也是效率最高的阶段。但是20个人更多是草根性的，50个人是慢慢建立公司的管理机制一个最好的时机，50个人的时候就开始分部门啦，会有财务部，产品部啦等等，这时候你的公司架构也在慢慢形成当中。我一般我建议公司快速突破50个人，你初创企业哪怕出现一些小问题，问题都不大，50个人内都很好掌控，你拿到钱后如果从50个快速增长到200个人，这时候你就会陷入到一个非常糟糕的状态，一方面你要做最好的产品，一方面要搭建团队，另一方面新加入的员工对公司不了解、对文化不认同，有可能这个时候整个公司就散掉了。50个人到200个人的这个阶段，不要轻易去突破，如果你能够顺利走到200个人，往下这时候更多是怎么发展，可以考虑引入职业经理人，200个人以内尽量不要引入职业经理人，区别在哪里，200个人以上可以开始引入职业经理人，因为这时候文化基本上成型，职业经理人进来也会被你公司的文化融化，几十个人就引入了两三个职业经理人的话，发挥不了作用，你都没有兵，没有人给他用，他也没办法发挥，200人以上，到几千个人，这个是另外一个层次了，这个我也在摸索中。
下面是有几个我个人创业的经验，第一点，就是我们创业要思考三年后的事情，整体市场和行业的格局，我相信很多人会跟我说，你们都有思考，2008年前我也有思考，后来我发现我们大部分的思考是错误的，为什么大部分思考是错误的，包括我们ppt，我们经常会说我们有20个人，我们就预计明年要发展到50个人，后年要200人，我们今年销售额做300万，我们就说明年做到1000万，大部分都是按照这个ppt的，这个百分百是错误的，我再举个例子，我在很早的时候做了一个zcom电子杂志，当时我们拿了1800万美金，这是当时一个失败的项目，失败原因很多，今天不讨论，只是当时投我的有一家是做对冲基金的，当时是个老外，老外投了我后就问：小蔡，你看好互联网哪几个公司？我说我看好三个，一个百度，一个腾讯，一个携程，当时百度刚上市，涨上来大概七八十，携程也只有几块钱，然后他就去买了他们股票。后来我们这个项目失败了，见到他，他说老蔡没事，你推荐的这几个公司我买他们股票都赚到钱了，所以ZCOM失败了也没关系。
我当时就在反省，我当时其实可以不用干的，1800万我就去买这三个公司的股票就够了。像UT斯达康当时手里就4亿美金，是当时中国最大的IT企业，当时他如果拿2个亿美金出来，就把中国整个互联网都投完了，整个互联网现在就是UT斯达康的天下了。回到细节，我们要看一个企业发展的方向，比如我当时的网址导航2000万美金卖给Google，还有一个模仿我们导航的，庞升东，他们做了一个叫2345，后来上市了，现在市值应该是200个亿，也就是说如果你看得到未来的方向，你应该是看三年后市场多大，我要占多少份额，我要做到多少，如果你看清楚这个，你的策略就会变得不是很差，我当时如果看到网址导航有这么大的规模，就不应该卖，就应该加大力度做。
那时候BAT刚起来，如果我们看得到BAT能够那么大，我们可以做什么，创业能不能跟他相符合？有很多人创业依靠三大网站，那就完蛋了，你如果接近于马云淘宝，或者腾讯游戏，百度搜索引擎，你也能赚更多钱，我们要看未来三到五年的市场规模，再反过来，我们怎么去分配我们的资金，分配我们的人员和发展步骤。那第二，其实有点重复，就是前面讲的，在中国做事情不能忽视这种草根，这已经是当时在国民党跟共产党在打仗的时候就已经得到验证了，毛泽东发动了农村的战略，用农村包围城市，不用五年的时间就把国民党打败了。包括我们去看美国就没有个人站长这一说，中国就有，所以怎么发动草根的能量。比如举个乐视的案例，乐视这家公司，他们视频刚上市的时候很多人都笑话他，乐视都没几个人看，他凭什么能上市，但是他利用中国的A股快速做大，买版权，现在整个产业就起来了，能不能成功还是未知数，但是产业起来了。很多人都不看好他的股票，觉得讲大话，为什么他的股票还是一直冲上去呢，就是屌丝力量，太多人在撑它，我们看它的发布会，狂热的支持者还是太多了，这就是中国草根的力量，乐视真的有一天做成了当然是很好的。
第三，就是关于产品，从来就没有一个一开始就很牛B的基础和产品，产品真的是从一个小产品不断放大，最早的QQ就是一个沟通工具，百度就是一个搜索工具，这两个因为成功了，所以你们现在没有很深的感受。比如美图秀秀，08年刚开始的时候其实就是傻瓜版的PhotoShop，哪怕做到两年前，大家都在用美图秀秀，大家都不会觉得他是一个牛B的公司、牛B的产品，后来美图秀秀一步一步，从女生用，慢慢引导到男孩子也用，我们现在已经8亿多的用户了，到明年发展海外能做到15亿的用户，他可做的事情就多了。当你用户足够了，产品足够了，你不用想，网民也会帮你想，我们可以做手机，我们如果做个化妆品，可能都会大卖。要回到初衷，你一开始就是要解决一个足够多人需求的产品，沿着这个产品去做，你最终就会变得牛B。
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